近几日，最引人注目的商业新闻实属出在新西兰“宜家” —— Nido身上，其投资者面临着出售土地和建筑来偿还高达21%利息的贷款。Nido拥有最大的新式家居商城，位于Lincoln Rd占地面积27,000平方米，但在经历了Covid-19影响下的经营失败后，已宣布倒闭，进入破产清算阶段。共有229位投资者，即股东，集资超过8000万纽币。其中一部分投资者是居住在Taranaki地区的退休农民，他们表示，他们被告知只需投入100万左右纽币的资金，然后就会有年回报率达8.5％时，却没有人告知他们此项目会有如此大的风险。
然而，事实总是与想象的不一样，Nido建造其新西兰最大的仓库时，遭遇了重重困难，拿到Building consent和Resource consent的进展十分不顺利。因而，未能拿到Code Compliance Certificate (CCC)，也就是“建筑合格证书”，该证书为政府颁布，表示所有建筑工作均已达到政府规定的标准。
建造过程是极其烧钱的，前期投入了大量的资金，但仍未完工。又因为没有CCC，无法从银行申请到贷款。为了继续完成建造工作，Nido选择向二级贷款公司Pearlfisher Capital借贷2500万纽币，并将其土地和建筑用作抵押。
这一笔贷款利息高达21%，堪比“高利贷”。其实，这种类型的贷款称之为“过桥贷款（bridge loan）”，也称为“过桥融资（bridge financing）”，是一种过渡性贷款，当一个项目由于暂时缺乏资金而没有能力运作时，会选择向金融机构借一笔资金，等其资金回笼就偿还，回收速度快是其最大的特点。过桥贷款的期限较短，最长不超过一年，利率相对较高，以一些抵押品诸如房地产或存货来抵押。
为了尽快还清债务，Nido选择了提前开业，想要通过销售收入来回笼资金，不幸的是，一场Covid-19大流行，使得Nido的销售额大跌，远远达不到预期的收入。甚至连Pearfisher的高额利息都还不上，没有足够的收入来源，又债务累累，Nido最后只能被第一债权人Pearfisher清盘并宣布破产。在Nido拖欠了Pearlfisher Capital 2500万纽元贷款（包括利息和罚款）后，Pearlfisher Capital指示Bayleys以招标（tender）的形式出售其作为抵押物的土地和建筑。
对于Pearlfisher Capital来说，只要竞标价格达2500万纽元，即可填补其亏损。然而，很明显的是，这块土地及其建筑物的价值远远超过2500万纽元，甚至有可能超过8000万纽币。因此，招标信息一出，整个新西兰的商业圈沸腾了，大批的人蜂拥而至，参与竞价，即使砸锅卖铁也想买下这块利润不菲的土地。
但原定于4月14日下午举行的招标会却临时取消，将会推迟举行，据悉将会有更大更有实力的竞标者加入这场招标会中。然而，对于Nido的经营者和投资者来说，由Pearlfisher Capital来出售其抵押物并不是一件好事。正如前面所说，对于Pearlfisher Capital而言，该土地和建筑物只需以不低于2500万纽元的价格出售即可，但对于Nido而言，以这个价格出售肯定是亏的，并且亏大了，毕竟投入在建造上的资金就远远超过这一数字，并且如果以低价出售了，那将意味着Nido将难以有多余的资金来偿还其他债权人的债务及股东的权益。
因此，为了拿回抵押物的售卖权，Nido的投资者以压倒性的情绪表示应该把Pearfisher Capital踢出局！当然方法只能是拿2500万纽币及利息还给他们。这时Nido的经营者写信给公司的229位投资者，告知公司需要额外的钱来偿还这笔2500万纽币的贷款，使得公司可以自己来出售土地和建筑，从而有更多的资金偿还给投资者。
有183位投资者做出了回应，其中131位承诺会出总计496万纽币的资金，可惜这一金额远远达不到所需的目标值。也正是这样，Nido希望暂时申请公开投标押后，再次组织投资者们开会共同商讨如何增加融资来赎回该土地和物业，以免被贱价拍掉。但结果如何，目前还没有消息。
总之，一场Nido、投资者、二级贷款公司以及外部竞价者之间的多方厮杀正在新西兰的商业圈上演。
这时候，我们不禁要思考，这场资本的角逐中，谁会成为最后的赢家？是贷款公司？还是最终“捡漏”成功的外部竞价者？亦或者这其中还有政府的手笔？Pearlfisher Capital贷款公司不用说，肯定能捞回本，不管是通过何种方式售卖抵押物，作为Nido公司的第一债权人，它的债务肯定会首先被还清。但他是否要多考虑一下社会效应和其他投资者的利益呢? 没有答案
其次，外部竞价者是否真的能从中获利？即使是以低价竞拍下了该土地和建筑，其价值真的有这么高吗？再次强调，该建筑的CCC仍未拿到，虽然其内部人士预计会在今年的8月份拿到CCC，但在未拿到之前，风险系数仍是极高的，一方面，不知晓过程中是否还会有曲折，另一方面，在CCC下来之前都无法获得银行贷款，一旦出现资金断裂，又会重蹈Nido的覆辙。
目前看来Nido想要拿回抵押物的出售权仍困难重重，最大的问题就是资金不足，无法偿还债务。
社会上也有“阴谋论”，认为这其中也有政府的手笔，因为Nido的初期目标是打造新西兰最大的新式一体家居生活城，但是却迟迟拿不到CCC而导致无法从银行申请到贷款，不得不采取其他风险更高的融资手段。而项目的失败，导致资金链断裂，从最初的高额年回报率转变成高风险，而这些高风险又转移给各个投资人，而投资人中大多是已经退休的农民。很难说这里面没有政府的责任。因此，也希望政府能缩减办公流程和手续，给予创业项目更多的支持。
另外，新西兰金融市场管理局（FMA）也指出，Nido的这次大规模融资是否需要符合金融管理条例也有待商榷。因为，大部分的农场主投资人只是被告知有8.5%的年收入，却没人告诉他们有如此大的金融投资风险。
最后的最后，从这件事中，我们更需要思考的是，Nido的失败是什么原因造成的。成立一家公司并持续经营下去需要考虑到方方面面。
首先，有充足的资金是必须的。Nido从买地、建仓库再到销售都需要大量的资金，即使它前期已融资到大笔的资金，但中途一发生意外，就面临着资金短缺的风险，这也是要看一家公司是否有充足的现金流和流动资产的原因。
其次，经营策略也是一家公司在创业初期需要规划好的。但我们也不能说Nido没有好的经营策略，其经营团队也都是优秀的人才，从建造仓库到销售商品都一手包办，其经营理念在新西兰也是前卫的，若是能顺利经营下去，也是有极大地可能获得丰厚的利润。
最后，公司的经营也需要一点的“运气”。实在是Nido的运气不佳，偏偏在亟需收入的紧要关头遇到了一场由Covid-19引发的经济大萧条，这也是其破产的导火索，由此可见，经营公司还是很需要运气加持的。
企业在拉任何投资之前，也应该向投资者披露其中的风险，而不是让他们只知道高额回报。资本的世界是残酷的，一招不慎，满盘皆输！
